沒有絲毫防備，衛(wèi)寧健康（300253.SZ）就跌停了。

(相關(guān)資料圖)

7月3日開盤，衛(wèi)寧健康快速跳水跌停，報8.66元/股，跌幅高達(dá)19.96%。

此次跌停與之實控人突遭有關(guān)部門的留置有關(guān)。

當(dāng)日，衛(wèi)寧健康公告稱實控人、董事長周煒被實施留置措施。

“工作人員于2023年7月2日收到茂名市監(jiān)察委員會的電話通知，公司實際控制人、董事長周煒先生被實施留置措施。經(jīng)公司與周煒先生家屬確認(rèn)，周煒先生于2023年7月1日被實施留置措施。”衛(wèi)寧健康公告指出。

對于此次留置的具體原因，衛(wèi)寧健康并未作出解釋。

不過信風(fēng)（ID:TradeWind01）注意到，6月29日茂名市監(jiān)察委公告稱，茂名市中醫(yī)院原黨委書記、院長黎治榮涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受茂名市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）亦向衛(wèi)寧健康求證二者是否存在聯(lián)系，其表示“我們公司收到的消息就是公告上面的消息，其他的現(xiàn)在沒有更多的信息。”

值得注意的是，衛(wèi)寧健康此前曾多次深陷行賄風(fēng)波。2018年、2020年裁判文書網(wǎng)曾披露衛(wèi)寧健康相關(guān)負(fù)責(zé)人向醫(yī)療機構(gòu)人員行賄的事件。周煒本人也曾為了向衛(wèi)寧健康的IPO順利通過，而向前創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會委員孫小波行賄。

這或許正在成為衛(wèi)寧健康經(jīng)營的潛在風(fēng)險。

深耕醫(yī)療機構(gòu)信息化領(lǐng)域的衛(wèi)寧健康還在著手發(fā)力可用于問診等場景的大模型“WiNGPT”，但參數(shù)僅為60億，或計算能力有限。

公開報道顯示，國內(nèi)第一個醫(yī)療行業(yè)大模型“MedGPT”參數(shù)規(guī)模高達(dá)千億，病癥范圍為3000多種。

如此來看，WiNGPT的實用性仍需要進一步驗證。

實控人遭留置

天有不測風(fēng)云。

7月3日早開盤前，衛(wèi)寧健康公告稱實控人、董事長周煒被實施留置措施。

“工作人員于2023年7月2日收到茂名市監(jiān)察委員會的電話通知，公司實際控制人、董事長周煒先生被實施留置措施。經(jīng)公司與周煒先生家屬確認(rèn)，周煒先生于2023年7月1日被實施留置措施?！毙l(wèi)寧健康公告指出。

盡管衛(wèi)寧健康表示其他高管均在正常履責(zé)，經(jīng)營正常。

但衛(wèi)寧健康還是跌停，7月3日收盤價為8.66元/股，跌幅為19.96%。

對于周煒遭留置的原因，衛(wèi)寧健康并未給出解釋。

但信風(fēng)（ID:TradeWind01）注意到，6月29日茂名市監(jiān)察委公告稱，茂名市中醫(yī)院原黨委書記、院長黎治榮涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受茂名市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）就此向衛(wèi)寧健康求證二者之間是否存在聯(lián)系，其未予確認(rèn)。

“我們公司收到的消息就是公告上面的消息，其他的現(xiàn)在沒有更多的信息。”衛(wèi)寧健康向信風(fēng)（ID:TradeWind01）表示。

值得注意的是，今年以來醫(yī)療反腐的力度正在加大。

今年5月，國家衛(wèi)健委等14個部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于印發(fā)2023年糾正醫(yī)藥購銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點的通知》（下稱“通知”），要求健全完善行風(fēng)治理體系，重點整治醫(yī)藥領(lǐng)域突出腐敗問題。

“重點是普惠制認(rèn)證、行政許可、日常監(jiān)督和行政執(zhí)法等行業(yè)管理過程中的不正之風(fēng)問題，尤其是泄露招投標(biāo)價格、申報資料、技術(shù)數(shù)據(jù)等工作秘密?！蓖ㄖ赋?。

年報顯示，公立醫(yī)療機構(gòu)一直是衛(wèi)寧健康的主要客戶。

如此背景下，早有投資者關(guān)注到醫(yī)療反腐對衛(wèi)寧健康的潛在影響。

“請問目前醫(yī)療反腐對醫(yī)信市場增長是否有影響？”投資者今年4月曾如此提問。

對此，衛(wèi)寧健康曾回應(yīng)稱影響有限。

“我們認(rèn)為可能對個別地區(qū)的個別醫(yī)院項目招標(biāo)節(jié)奏會造成延后，但預(yù)計對整體市場影響不大，因為國家關(guān)于發(fā)展醫(yī)療信息化的政策近來年層出不窮?！毙l(wèi)寧健康表示。

據(jù)中國裁判文書網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2018年、2020年衛(wèi)寧健康的2起行賄事件中，起因均是旗下工作人員向醫(yī)療機構(gòu)人員行賄。

不僅如此，公開報道顯示2011年，周煒曾為了衛(wèi)寧健康的IPO申請能夠通過向前創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會委員孫小波行賄9.24萬元。

此番周煒遭留置事件是否會給衛(wèi)寧健康的后續(xù)展業(yè)帶來潛在影響，市場正在持續(xù)關(guān)注。

大模型實用性待考

ChatGPT的東風(fēng)讓沉寂已久的醫(yī)療AI重新在二級市場煥發(fā)了光芒。

作為一家主要為醫(yī)療機構(gòu)提供電子病歷、在線診療等智慧醫(yī)療服務(wù)的企業(yè)，衛(wèi)寧健康的市值在今年4月7日曾一度達(dá)到351.52億元。

衛(wèi)寧健康也在加碼大模型。

今年1月，衛(wèi)寧健康宣布開展醫(yī)療垂直領(lǐng)域的大語言模型“WiNGPT”的研發(fā)和訓(xùn)練工作，并計劃在今年10月正式發(fā)布。

據(jù)衛(wèi)寧健康介紹，“WiNGPT”主要用于互聯(lián)網(wǎng)問診、醫(yī)療報告生成等場景，主要采用通用GPT架構(gòu)。

“具體到醫(yī)療場景中，GPT將作為一個超級大腦而存在，通用大模型通過控制小模型或調(diào)用外部接口，不僅能高效地調(diào)度和整理數(shù)據(jù)資源，甚至能引發(fā)自主思考，生成式AI產(chǎn)品或?qū)⒊蔀獒t(yī)務(wù)工作者離不開的貼身助手（AI+醫(yī)生 Pair Working）?！毙l(wèi)寧健康總裁王濤表示。

衛(wèi)寧健康確實有做醫(yī)療行業(yè)大模型的潛力。公開數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)寧健康在2021年中國醫(yī)院核心管理系統(tǒng)市場份額排名中位列第一。

不少機構(gòu)都在重倉衛(wèi)寧健康。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度末招商基金旗下22只權(quán)益基金持有衛(wèi)寧健康7.41%的股份，按照7月3日收盤價計算持倉市值高達(dá)1.18億元；寶盈基金旗下4只權(quán)益基金同樣持有0.67%的股份，同期持倉市值達(dá)到1.08億元。

但數(shù)據(jù)基礎(chǔ)優(yōu)勢仍較為明顯的衛(wèi)寧健康是否可以推出真正實用的大模型，并順利轉(zhuǎn)化為商用，顯然需要時間的進一步驗證。

例如該模型的參數(shù)僅為60億，這給其計算能力打上了問號。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年5月在線診療平臺醫(yī)聯(lián)的開發(fā)公司成都醫(yī)云科技有限公司（下稱“醫(yī)聯(lián)”）發(fā)布了參數(shù)規(guī)模為1000億的醫(yī)療大語言模型“MedGPT”，這是我國醫(yī)療行業(yè)的首個大模型。

6月30日，MedGPT以AI醫(yī)生的形式與10名四川大學(xué)華西醫(yī)院的主治醫(yī)生同臺競技。

根據(jù)7名來自北大人民醫(yī)院等多家醫(yī)院的專家教授對病例的打分結(jié)果顯示，真人醫(yī)生和MedGPT得分分別為7.5分、7.2分；二者在比分結(jié)果上的一致性達(dá)到96%。

醫(yī)聯(lián)指出，MedGPT的問診病癥可達(dá)到3000多種，并預(yù)計今年年底可完成第一階段的測試，屆時問診病癥等將進一步得到提升。

如此來看，千億量級的大模型尚且與真人醫(yī)生具有一定的差距，衛(wèi)寧健康的“WiNGPT”的實用性仍需時間核驗。

對于參數(shù)規(guī)模問題，衛(wèi)寧健康曾回應(yīng)稱這是平衡成本和精度的選擇。

“衛(wèi)寧健康WiNGPT不同于通用大模型，我們的大模型聚焦于垂直領(lǐng)域-醫(yī)療，因此所涉及的訓(xùn)練數(shù)據(jù)也小于通用大模型。所謂‘有多少數(shù)據(jù)就用多大模型’，我們從幾億到上百億參數(shù)模型進行了實驗，是平衡成本與精度的選擇，而非一味追求模型的體量。”衛(wèi)寧健康解釋稱。

不過對于衛(wèi)寧健康來說，“燒錢”聚焦大模型或許并不現(xiàn)實，畢竟截至今年一季度末其期末現(xiàn)金余額僅為9.91億元。

雪上加霜的是，2022年以來衛(wèi)寧健康深陷“增收不增利”的泥潭。

2022年，衛(wèi)寧健康的營業(yè)收入為30.93億元，同比增長了12.46%，同期歸母凈利潤達(dá)到1.08億元，同比下滑了71.33%；今年一季度業(yè)績并未轉(zhuǎn)好，當(dāng)期營業(yè)收入為4.49億元，同比增長了0.82%，同期歸母凈利潤為-0.64億元，同比下滑了300.02%。

背后的原因指向了部分收入只是“紙面富貴”。

截至2022年末，衛(wèi)寧健康的應(yīng)收賬款已達(dá)到9.31億元，同期其已計提了1.62億元的信用減值。

對此，衛(wèi)寧健康表示正在加大催收力度。

“加大應(yīng)收賬款回款力度已推進了2-3年，從內(nèi)控制度、流程上已經(jīng)基本滲透到一線人員，也配置了特殊的激勵政策?！毙l(wèi)寧健康表示。